“A股市場的牛市進行曲才進行到一半呢！”摩根大通中國區董事總經理首席經濟學家龔方雄在昨日由德邦證券舉行的“經濟周期與財富管理”主題論壇上針對當前的A股市場如此評述。而市場上近期對于上證指數臨近3000點附近的“恐慌”情緒，龔方雄則堅定地表示3000點絕對不是今年A股市場的頂部所在。

龔方雄稱：“牛市已經在一片質疑聲中悄悄到來?！痹诜康禺a、汽車、內需板塊以及4萬億投資的助推之下，A股市場已經上漲了60%。但是盡管如此市場上的質疑聲仍然不斷，很多人懷疑這一波是不是只是一個熊市的反彈。對此，龔方雄堅定地表示，當前的A股市場只是“牛市進行曲進行到一半”。

在龔方雄看來，當前的A股市場的估值并不是很高。他表示，估值是相對的，當前市場的估值是針對目前分析師的盈利預測而來，但是當前的分析師的盈利預測均過于保守，因為分析師跟投資者一樣需要從之前的熊市到牛市的心態轉換過程。龔方雄稱，A股市場當前的估值是28倍左右，這只是按照今年上市公司盈利低谷的情況來計算。明年如果中國經濟的增長達到9％，上市公司平均盈利水平增長20％將不成問題，那樣明年中國A股市場的市盈率也只有20~22倍。所以3000點絕對不是頂部所在，“如果明年盈利上升20%，從目前到未來的12個月，中國股市我想至少還有20%的上升空間?！?

支撐龔方雄作出A股市場已經處于牛市的判斷的另一個重要原因是，他認為“中國經濟已經邁出了拐點”。“在拐點走出來以后，已經在加速復蘇的情況下，我們企業的心態也在發生改變。我們很多的企業家在這一波由熊轉牛的過程中是滯后于市場的。而分析師的報告是從企業那里調查得出的，所以才會有金融市場總是跑在實體經濟之前6~9個月?！?

另外，龔方雄還表示，雖然很多人士認為中國經濟此次成長的動力來自于政府財政刺激，但是這只是在拐點上的一個助推作用?！爸袊嬲慕洕砷L動力來自廣大百姓，在全球經濟風暴時期中國老百姓是把真金白銀從自己的兜里掏出來砸向了房地產和汽車市場，這改變了中國經濟的另一面。”龔方雄說，“在消費逐漸被拉動的情況下，中國企業的去庫存化進程十分迅速，使得這些企業再度進行生產以滿足不斷新生的消費需求?！?/span>

對于下半年看好的行業，龔方雄選擇了銀行、房產和汽車板塊。他表示，雖然銀行業的貸款增速會下降，但是基本面依舊很好，且從當前的情況來看，中國銀行業盈利能力也將逐步提升。而房產和汽車板塊，他表示中國內部消費的強勁動力將繼續支撐這兩個板塊的上漲。龔方雄還表示，投資要獲得最大的回報就要尋找市場爭議最大的板塊，高風險往往伴隨著高收益，基于此，他認為在全球經濟逐漸恢復的過程中，航運板塊或將成為未來一段時間里可以獲得超額收益的板塊之首。